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风险提示：电芯发展不达预期；动力 pack 客户进展缓慢。通信7月金股：中际旭创旭创并表业绩亮丽，中国光模块龙头享受行业高景气度，站稳第一梯队公司2017年业绩预告归母净利润1.4~1.8亿元，同比增长1293%~1691%，旭创自17Q3季度并表大幅增厚公司业绩，下半年净利润3.15~3.55亿元，Q4季度净利润中值约1.75亿元，环比三季度1.6亿元增长约9%，增长持续超预期。公司合并净利润减少1.9亿元，主要受1）股权激励费用2）并表资产评估增值3）超额业绩奖励评估调高计提 “公允价值变动损益”及其他非经常性损益影响。剔除影响科目，结合旭创2017前两季度业绩看，公司高速光模块业绩依旧实现高速增长，持续超预期。自然年2017Q4财报，北美主流光通信厂商100G产品均出现不同程度下滑，CWDM4比重不断增加。100G市场竞争格局趋于稳定，光通信产业向中国转移趋势愈发明显。旭创数通光模块龙头地位不断加强，站稳光通信第一梯队。

18Q1空调内销表现优秀，龙头地位持续巩固：18年一季度产业在线空调行业内销量/出口量为2123/1867万台，同比增长23.3%/4.4%，内销出货表现超出市场预期。其中一季度格力内销出货量831万台，同比增长17.7%，其中格力Q1中怡康零售量同比增长2.57%。我们预计在旺季到来之前，公司渠道库存水平有所上升，但与同期相比整体可控，较好的出货情况是一季度收入增长的重要保障。

如何应对贸易摩擦升级？应对美国挑起的贸易摩擦，首先要增强信心。正确认识自己，正视问题，既不能恐美也不能轻视美国。其次是办好自己的事情，练好内功。魏建国表示，一是要有紧迫感，贯彻好习近平主席今年4月在博鳌论坛上就落实新一轮改革开放措施提出的“宜早不宜迟，宜快不宜慢”的指示精神。二是推动供给侧结构性改革，提高效率，降低成本。

限户型政策。韩国政府在将增加住房供给作为实现居者有其屋目标的主要措施之一，在上世纪七十年代初期制定了《住宅建设十年规划》（1972-1981年），把解决住房问题纳入到长期战略发展的目标中。同时，在住房供给结构上也做了一些限制性规定，即被称为“小户型住宅建设义务比率”的政策，要求小户型住房（60平方米以下）在商品房建设中的比重不得低于50%（2006年我国出台著名的“90\70”政策，要求各地70%的居住用地开发90平米以下户型）。1988年至1992年之间，实施《200万户住宅建设计划》，该措施包括在首尔郊区发展五个新城镇，以容纳30万户家庭。开发用地和政策性住房金融供给方面的增加，导致年度住房建设突飞猛进，从满足20万户增加到25万户，一直到1997年的50 万-60万户。事实上，在1988-1997年期间，新住房的累积供给量占到住房总存量的55%（截至1997年底）。

上证报统计发现，已发2018年度业绩预告的57家港股公司中，预期盈利增长或扭亏为盈的只有22家，约占38.6%；另35家则发布了盈利倒退、由盈转亏或亏损进一步扩大的预告。“预喜”公司多集中于建材、地产、新能源等行业。其中，海螺水泥1月9日刊发正面盈利预告，预计公司2018年度净利润较2017年度增长80%至100%。中国最大的石油钻机成套出口企业和全球最大的陆地石油钻机制造商宏华集团则预计将2018年业绩扭亏为盈，2017年度，该公司亏损12.3亿元人民币。

收入大幅增长、面对阿里巴巴集团等竞争对手市场份额上升和成功控制费用开支，多种因素帮助这家中国外卖订餐服务供应商在第二季度实现人民币8.774亿元的净利润，而此前分析师预计该公司将出现人民币15.7亿元的亏损。不过，最令人鼓舞的事情也许是有迹象表明该公司正在打造亚马逊公司（Amazon.com Inc．）享有的良性循环。